AMD si avvicina a superare Intel nei ricavi grazie alla domanda di AI

AMD ha annunciato previsioni di ricavi per il quarto trimestre 2026 che potrebbero raggiungere circa 17 miliardi di dollari, segnando un incremento del 3% rispetto al trimestre precedente. Se queste stime si confermassero, sarebbe la prima volta che AMD registra ricavi trimestrali superiori a quelli di Intel, un traguardo significativo per l’azienda.

Questa previsione arriva dopo un terzo trimestre record per AMD, durante il quale i ricavi sono aumentati del 45% su base annua, toccando i 13,4 miliardi di dollari. Il segmento che ha trainato questa crescita è stato quello dei data center, che ha visto un raddoppio dei ricavi, arrivando a 8,5 miliardi di dollari, rappresentando il 64% delle vendite totali e con un margine operativo del 34%.

Nel terzo trimestre, AMD ha iniziato a generare ricavi dalla vendita delle GPU Instinct MI455X e dai rack Helios, con i primi sistemi già operativi presso grandi clienti hyperscaler e laboratori di frontiera. Sono state avviate anche le spedizioni dei processori Epyc a 2 nm della famiglia Venice, con la piena disponibilità dell’intera piattaforma attesa per il 2027. Altre voci di ricavo includono un aumento del 7% nel segmento client, che ha raggiunto i 2,9 miliardi di dollari, mentre il settore gaming ha subito un calo del 40% a 773 milioni, principalmente a causa di vendite più deboli di chip per console. Il segmento embedded, invece, ha registrato una crescita del 29%, raggiungendo 1,1 miliardi di dollari.

Per il quarto trimestre, AMD prevede un aumento sequenziale del segmento data center intorno al 50%, con una stima di circa 12,8 miliardi di dollari. Tuttavia, i segmenti client e gaming potrebbero vedere una diminuzione di oltre il 20%, mentre l’embedded dovrebbe continuare a crescere a doppia cifra. AMD ha indicato che nel prossimo trimestre il business AI per data center (comprendente GPU e rack Instinct) supererà le vendite dei server CPU, e che le GPU potrebbero superare gli Epyc in termini di ricavi.

È importante notare che questo potenziale sorpasso riguarda i ricavi e non i volumi: Intel continua a dominare il mercato con una quota di circa il 65,9% nel secondo trimestre 2026. Inoltre, i ricavi di AMD includono attività che Intel non gestisce in modo comparabile, come chip embedded e silicio per console, il che rende la comparazione diretta parzialmente distorta. Nel terzo trimestre, AMD ha guadagnato 8,5 miliardi nel segmento data center, contro i 7,3 miliardi dichiarati da Intel per il suo gruppo Data Center and AI.

Intel, dal canto suo, ha previsto ricavi compresi tra 15 e 16 miliardi di dollari per lo stesso periodo. Tuttavia, questa previsione include un impatto di circa 300 milioni legato a un incidente in uno stabilimento produttivo, che potrebbe portare il valore a 16,3 miliardi se reintegrato, ma comunque inferiore al minimo indicato da AMD. Nel terzo trimestre, Intel ha registrato un aumento dei ricavi del 21% e una crescita del 78% nel proprio gruppo data center, con l’obiettivo di aumentare la capacità produttiva per soddisfare la domanda di processori Xeon.

La rapida espansione di AMD comporta anche costi e rischi: l’inventario è aumentato di circa 3 miliardi, raggiungendo 11,5 miliardi di dollari, e il flusso di cassa operativo libero nel trimestre è stato di 554 milioni. Grandi accordi nel settore AI includono garanzie per i clienti che hanno generato un onere non monetario di 1,1 miliardi nel terzo trimestre, con potenziale crescita di tale voce. I ricavi sono comunque concentrati su pochi hyperscaler e laboratori di frontiera, e AMD ha sottolineato i limiti di capacità produttiva rispetto alla domanda. L’azienda prevede che le vendite nel segmento data center rappresenteranno oltre l’80% dei ricavi nel 2027 e che i ricavi dei server CPU raddoppieranno; il raggiungimento di questi obiettivi dipenderà dai partner OEM e dall’aumento di capacità pianificato per il 2027, orientato verso produzioni per l’AI.